安信证券:质押的股权 压不住的希望

2018年01月12日 00:00  来源: 作者:和讯
    特别关注:我们通过相关数据分析和压力测试,探究当前未解押股权的规模、分布以及安全边际等问题。当前有未解押股票的上市公司为2270家,按现价计算未解押总市值为5.57万亿元,占A股总市值的8.77%。从板块分布角度看,主板有未解押股票的公司共980家,市值为2.96万亿,占主板总市值比例6.08%;中小板有未解押股票的公司共712家,市值为1.78万亿,占中小板总市值比例为16.75%;创业板有未解押股票的公司共578家,市值为0.84万亿;占创业板总市值比例为15.95%。相对而言,创业板股权质押压力相对较小。警戒线和平仓线作为两个重要的风险参考指标,反映了板块、行业或个股面临的安全边际空间(提示:以下敏感性分析仅作为数据参考,并非与实际情况完全一致)。当前跌破警戒线但未跌破平仓线市值为:


2307.70亿(主板)、184.57亿(中小板)、290.44亿(创业板),跌破平仓线市值为:3743.30亿(主板)、553.34亿(中小板)、446.32亿(创业板)。


产业资本:12月主板由增持转为减持,创业板减持额度下降。


12月产业资本增持和减持的规模较上月均有所上涨,净减持金额为91.97亿元。板块角度,12月主板转为减持,中小板减持额度增加,创业板减持额度下降;行业角度,12月产业资本大幅减持金融和周期股,增持消费股。


限售解禁:1月交通运输、非银金融和传媒解禁压力大。交通运输1月限售解禁规模最大,紧随其后的是非银金融。自12月打破此前短暂的零解禁规模后,非银金融的解禁压力相较于其他行业一直居高不下。传媒行业解禁规模仍处于前三。


大宗交易:12月成交额表明市场投资信心修复。12月份大宗交易成交额继续上升,折价和溢价成交额均环比上涨。12月份各风格大宗交易成交额全面上升,金融风格为所有风格最高,成长紧随其后;非银金融、医药生物、电子大宗交易成交额较多。


风险提示:经济增长不及预期,利率超预期上行,海外政治动荡。

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