众升财富:慢牛行情未变 关注产业升级“新蓝筹”

2017年12月04日 10:46  来源: 作者:和讯

  来源:众升财富研究中心

  众升财富研究中心一周述评:

   上周上证(-1.08%)、深证(-1.39%)、创业(1.23%),市场继续震荡。行业方面,钢铁,建材,煤炭,轻工,石化等板块表现强势;家电,非银,银行,食品饮料等板块表现弱势。在概念方面,打板指数、丝绸之路,广东国企改,智能IC等表现较强;白马、龙头、5G等方向出现回落;主题方面,石化、钢铁,造纸等强势,保险、电信、金融等回落较大。

  11 月 PMI 生产、需求指数环比均有所修复,中小企业表现优于大企业。从上游看,11 月发电煤耗同比增速明显回落,一定程度契合了大企业景气弱化的结果,国际油价高位震荡;从中游看,建材景气仍较高,螺纹钢库存新低价格新高;下游看,一线楼市销售同比跌幅收窄明显,BDI 指数持续反弹,农产品(000061,股吧)批发价格指数继续反弹。众升财富研究中心,看好 2018 年的行情与大下游的主线。以产业转型升级为动力、以龙头市占率、竞争优势提升盈利能力为引领,行业大浪淘沙,投资回归价值。从配置看,大金融仍是确定性更高的方向。临近年底,关注业绩与估值匹配的龙头扩散,中期继续看好消费升级和新兴制造。此外,受益于 CPI 温和回升预期,农林牧渔亦可以继续关注。

众升财富:慢牛行情未变 关注产业升级“新蓝筹”

  (上周市场行业涨幅)来源:wind 众升财富研究中心

  一周热点点评:

  1.相较9月份,10月货币基金规模再增3700亿元,尤其值得注意的是,货币基金成为助推今年公募规模增长的利器,从2月以来已经连续9个月出现上涨,货币基金规模占基金总规模的比例达到58.92%,继续保持绝对的龙头地位。

  众升财富观点:自年初以来,货币基金的表现可谓亮眼。收益的来源一方面在于资金去杠杆带来货币紧张,一方面在于经济短周期向上带来的支撑。目前,货币基金已经成为公募基金中占比极高的品种,值得投资者关注与参与。众升财富研究中心认为,明年随着美元加息周期的持续,以及税改政策有望推动美元经济复苏,将促进中国实现被动加息,同时去杠杆仍会持续,从而再对货币基金形成利好。建议投资者将部分仓位配置于质地良好的货币基金,也推荐投资者关注众升财富的现金宝,由我们精选市场上优质的货币基金,帮助投资者有效配置资产。

  2.10月中国太阳能发电量达到53.6亿千瓦时,同比增长35.7%;2017年1-10月中国太阳能发电量为533.8亿千瓦时,累计增长34.1%。

  众升财富观点:发展新能源产业中国产业升级的重要一环,新能源的大力发展,一方面可以降低我国对外能源依赖的程度,同时以光伏为代表的新能源产业也极具环保优质,为我国打造青山绿水的环境战略提供重要支持。从产业来看,我国的光伏产业历经风雨后,已经走在了世界的前列,一批优质的龙头企业成为产业的支柱,产业链也十分完整。在需求前景光明,供给有效的情况下,我国持续看好中国光伏产业的发展,包括硅料、硅片、电池模组、逆变器、制硅设备等环节,孕育的龙头企业已然确立,具备长线布局价值。众升财富研究中心建议投资者可将光伏作为重要的投资方向。

  3.互联网造车产品进入密集落地期。目前中国新造车企业已突破60家,并仍在不断增多。分析指出,新造车企业最终淘汰率可能非常惊人,未来能够活下来的可能仅有3-4家。

  众升财富观点:随着市场竞争愈加激烈,未来国内汽车市场的格局或将迎来大的变革,一部分汽车企业将会被淘汰出局。电动车的物理结构简单,较比燃油车在硬件上要求更低,未来的优胜者势必在软件与互联网打造上多下功夫。虽然新能源车概念及板块在近期表现一般,但不改长期最重要主题投资方向的本色。近期市场对产业补贴退坡的预期,使得相关板块产生压力,并出现回撤。但众升财富研究中心认为,新能源车是中国汽车产业弯道超车的重要抓手,也是减轻海外石油依赖的重要途径,在未来数年都具备巨大投资价值,也将是增速最快的产业方向。因而,每次回调都是值得介入的好时机。从投资角度,建议投资者在对产业链进行全面把握的基础上,精选投资标的,尤其对子产业链龙头,以及稀缺资源和技术等投入较多关注,如锂矿、钴矿、电池制造等。

  4.受政策调控影响,50城新房成交量连续9个月下滑,三四线楼市现降温迹象。专家指出,由于货币棚改化的边际影响持续下降,预计三四线城市成交量很难持续提升,整体楼市将进入下行通道。

  众升财富观点:随着中国城市化水平不断上升,人均居住面积达到较高程度,未来房地产刚需逐步下降,很难继续成为最佳配置资产。尤其是对于多数人口净流出三四线城市,由于青年人口外流与老龄化的多重影响,其房地产的支持因素不断丧失,未来空间极其有限。对于意愿配置于中小城市房地产的投资者来说,一定要谨慎。相比于楼市,众升财富研究中心更看好未来阶段中国新一轮产业升级,带来的实业投资机会。随着新兴产业,高科技产业逐步成熟,优质企业不断出现,中国机会正在突显。建议投资者的资产配置不断向股权类投资倾斜,抓取中国崛起带来的收益机会。

  5.中金公司:年初至今保险板块上涨超过90%,从目前估值来看,几大保险公司估值(PEV)都在1.2到1.3之间,考虑到行业非常高的成长性,现在的估值不能算贵;看好今年最后一个月到2018年全年保险板块的投资机会。

  众升财富观点:保险行业的成长是较为确定的,也是众升财富长期看好的板块。随着未来中国居民收入水平的提升,人们的保险意识正开始逐步提升,越来越多的消费者会选择以保险的方式进行人身和财产保障。无论从估值角度,还是未来成长角度,当前A股和港股上市的几家产业龙头都具备长线持有价值,建议投资者从内含价值角度出发,对相关个股进行估值。

  展望后市,自11月中下旬以来,A股市场呈现震荡下行态势。一方面,由于宏观经济指数短期出现拐点,使市场对未来经济发展的态势偏于谨慎;一方面,部分白马龙头个股涨幅较高,存在调整需要;此外,临近年底,部分机构为锁定利润,也会进行仓位调整。多重因素影响下,近来市场表现不佳,对于仓位较为激进的投资者来说,也形成了一定损失。但众升财富研究中心不改对市场长期看好的观点,中国经济结构成功调整的概率正在提升,新经济、产业升级如火如荼,优质企业已经确立国际领先优势,具备长期布局价值。在未来的投资者,建议投资者紧抓核心资产与未来资产,同时要注重个股估值,对于质地优良,但估值偏高的个股仍要谨慎。众升财富研究中心,建议投资者应契合市场未来主流趋势,逐步转向基金投资,由更为专业的团队代为进行择股与仓位管理的工作。

  

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