鹏华基金叶朝明:良好的投资业绩离不开投研、交易及风控能力的强有力支撑

2017年11月28日 15:22  来源: 作者:和讯

鹏华基金叶朝明:良好的投资业绩离不开投研、交易及风控能力的强有力支撑

  截至今年三季度末,鹏华货币基金规模已增长至1535亿元,位列行业第十。

  今年年初,鹏华基金对货币基金业务发展进行了明确布局,重新梳理产品线以及产品的分工和定位。截至目前,鹏华旗下共有9只公募货币基金产品,定位清晰、分工明确,投资端能够根据产品组合的资金属性和特点进行更有针对性的策略制定和投资安排,通过多种渠道向广大机构投资者和个人投资者提供优质的现金管理服务。

  从管理规模增长情况来看,鹏华基金较好地把握住了行业的发展机遇。Wind数据显示,2016年底,鹏华基金货币基金的整体规模不足800亿,截至今年三季度末,公司的货币基金规模已增长至1535亿元,位列行业第十,成为货币基金管理规模增长最快的基金公司之一。

  货币基金黄金战队为投资者提供优质现金管理服务

  早在2003年鹏华基金就组建了固定收益团队,属于业内先行者。目前,鹏华基金固定收益已拥有一支由近45人组成的“大队伍”,其中15位核心投资成员的从业时间均超过9年,是整个团队中的中流砥柱,团队成员兼具中国本土和海外投研经验。

  作为业内最早开展货币基金投资管理的公司之一,经过多年的管理运作,鹏华基金已经积累了非常丰富的现金管理经验。在货币基金日常管理中,秉承“长期稳健、细化管理”理念。在货币基金管理业务领域,鹏华基金固定收益团队已经形成了梯队完善的管理团队,团队成员稳定,共事时间较长,投资经验丰富。其中,基金经理平均从业年限超过8年。鹏华基金一直专注为场内外的机构投资者和个人投资者提供全方位的现金管理工具,满足各类投资者低风险资产的配置需求。

  良好的投资业绩需要很强的投研、交易能力来支撑

  对于货币基金投资,经济基本面的走势、央行货币政策、监管约束下银行和各同业机构资产负债的变化调整都会对短端资产价格和资金面造成短期、中期,以及长期的影响,对于这些因素的理解和把握将直接决定货币组合的操作策略和业绩表现。今年短端利率高位波动,每次行情的把握程度和交易效率都将对产品收益产生较大影响。鹏华基金非常注重研究对投资的支持作用、交易对投资的实现作用,重视投研能力、交易能力的培养和提高,加强市场走势的预判和提前布局,在今年的投资运作中,较好地把握了市场利率波动中的资金配置时机,并通过适当的波段交易操作,在保证组合流动性安全的前提下持续争取为产品创造较好业绩回报。

  鹏华基金拥有一支由15人组成的固定收益交易团队,分工明确,设有专门的资金业务小组,依靠出色的交易能力,为固定收益类产品特别是现金管理类组合的平稳运作和流动性风险管理提供了稳固的保障。

  主动引导规模变化和产品收益的良性循环

  对组合规模变动的合理掌握和科学调整是货币基金取得优异业绩的重要保障,鹏华基金在现金管理领域,始终将产品资金属性、持有人特征、规模影响因素等数据的分析放在非常重要的位置,同时通过公司内部各部门间的协调联动,主动引导规模变化和产品收益的良性循环,努力实现规模增长和业绩持续稳健优异的双重目标。

  信用风险管理是一流固定收益团队坚强后盾

  鹏华基金信用分析在业内开展较早,已建立了完备的评级体系、制度及流程,覆盖全面,具有深厚的积累。

  鹏华基金早在2008年就开始在固定收益部设立专门的信用研究人员和专业的信用分析师,构建自身的信用分析体系以及信用品种库系统,属于业内较早开展信用分析业务的公司。

  在业内,10人以上的信用研究团队已属少见,而鹏华基金已经形成梯队完善的信用研究团队,配备11人的信用研究团队,团队成员经验丰富,专业背景深厚,长时间共事,合作深入。信用研究按照城投债和产业债进行细致分工,行业覆盖全面。

  鹏华基金历史上从未发生过信用风险事件。近几年信用风险事件屡屡发生,陆续有公司“踩雷”曝光,影响其整体固收业务。鹏华基金所有公募、专户组合都没有发生“踩雷”事件,显示出全面、强悍的风控能力,收获了众多投资者的信任。“在当前固定收益领域,踩雷与否并非概率问题,而是‘1’和‘零’的关系,踩雷失掉的不仅仅是一家客户,而是市场的信任。风险管理永远是第一位的。”鹏华基金副总裁韩亚庆表示。

  流动性风险:科学合理安排组合现金流分布

  鹏华基金在货币基金管理过程中充分了解和掌握组合的流动性特征,结合市场预判进行灵活操作,同时对单一客户持有份额比例、前10大、20大客户持仓比例进行严格控制和管理,优化持有人结构,预防集中赎回可能引发的流动性风险。

  科学合理安排组合现金流分布,从久期、类属等方面实现组合精细化管理,做到资产配置和现金比例的合理排布,以便应对随时可能出现的大额赎回申请。同时通过流动性分析日报、压力测试报告、流动性风险评估季报等形式监控货币基金流动性状况,制定货币基金流动性应急预案。

  深入研判组合久期水平、类属策略,严格防范偏离度风险

  久期管理:深入的市场研判

  对市场的走势和资金面的变化情况进行深入研判,密切跟踪市场利率走势,预判市场利率趋势,提前调整组合久期水平。

  货币基金组合类属配置比例

  投资中加强对货币基金组合类属配置的研究和分析,制定合理的债券类资产的配置比例。

  增加对货币基金经理的偏离度风险调整指标考核

  鹏华基金对货币基金经理的业绩考核指标是经过风险调整后的业绩排名,其中对偏离度风险进行了具体的量化考核。

  偏离度风险监测

  鹏华基金在每周投资例会和每次公司固定收益投决会例会中将货币基金偏离度作为重点监测指标进行分析和讨论,并形成决议对货币基金经理进行指导。

  风险管理部门对偏离度指标进行每日监控,并对货币基金经理进行提醒,制定偏离度风险管理预案。

  基于良好的管理能力,鹏华基金管理的货币基金从未发生偏离度风险。

  基金经理简介:

  叶朝明先生,国籍中国,工商管理硕士,9年金融证券从业经验。曾任职于招商银行(600036,股吧)总行,从事本外币资金管理相关工作;2014年1月加盟鹏华基金管理有限公司,从事货币基金管理工作,2014年2月担任鹏华增值宝货币基金基金经理,2015年1月起兼任鹏华安盈宝基金基金经理,2015年7月起兼任鹏华添利宝基金基金经理,2016年1月起兼任鹏华添利交易型货币基金基金经理,2017年5月起兼任鹏华聚财通货币基金基金经理。2017年6月起任鹏华盈余宝货币市场基金、鹏华金元宝货币市场基金基金经理。现同时担任固定收益部副总经理。叶朝明先生具备基金从业资格。

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