半导体、电子设备:国内厂商迎来新机遇 荐3股

2017年11月15日 00:00  来源: 作者:和讯
    投资要点MLCC应用范围广,制作工艺复杂:MLCC简称片式多层陶瓷电容器,是电子整机中主要的被动贴片元件之一,具有高可靠性,高精度,高集成,低功耗,大容量,小体积和低成本等特点,广泛运用于军民用电子整机和电子设备,如电脑、手机、程控交换机、精密的测试仪器等。核心原材料包括陶瓷粉料和内外电极,制造工艺复杂,多层介质薄膜叠层印刷技术和陶瓷粉料&金属电极共烧技术壁垒高。


MLCC供需失衡,涨价蔓延,国内厂商收益其中:


需求端:MLCC主要面向手机、音视频设备、PC等消费电子领域,在消费电子领域快速下沉渗透后,MLCC在该领域出货量占比已达70%,智能手机进入存量时代,创新升级带动被动元件用量增加,单机MLCC需求较大;新能源车自2011年起进入高速发展期,据EVsales预计2017年全球电动汽车销量渗透率将达1.2%,在纯电动汽车保有量逐年大幅增加的同时,混合动力/插电混动、微混合动力、智能节油等车型的数量也将逐年攀升,全球至2024年车用MLCC用量将较2015年翻倍。


供给端:全球MLCC市场国外占大头,前五大厂商村田、三星电机、国巨、太阳诱电和TDK合计占据85%的市场份额。对于常规格MLCC市场,随厂商产能提高、工艺成熟、成本降低,台湾和大陆企业逐渐切入市场,MLCC平均利润空间所剩无几,市场供给逐渐趋于饱和,日本几大一线MLCC厂商都在调整产品方向,向小型化、RF元件以及高容车用等高端应用市场领域转移,日本大厂TDK退出一般型MLCC业务,村田(Murata)正式宣布大幅压缩0603、0805、1210/1UF以下全系产品的产能,三星集团开始全面加强品质管理,使MLCC交货周期拉长而导致缺货,加上上游金属原材料价格持续上涨,产能不足,涨价蔓延。


综合来看,短期MLCC市场严重失衡,需求端放大,供给端收缩,价格将持续上涨,国内MLCC产品尚且处在起步阶段,开始加大力度扩产,具备成长潜力,受益其中。


相关标的:


三环集团:掌握电子陶瓷核心技术,打通MLCC全产业链风华高科(000636,股吧):国内被动元件龙头,内生外延成长潜力大(通信组覆盖)火炬电子(603678,股吧):军用MLCC龙头,业绩稳步增长风险提示:MLCC技术升级不达预期;MLCC应用推进不达预期

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