申万宏源:陆股通食品饮料和电子配置阶段性下滑 微观结构分化

2017年11月15日 00:00  来源: 作者:和讯
    主要结论资金需求:融资需求收窄,资金需求压力不大。1)融资需求继续收窄,外资与杠杆资金持续流入。本周IPO发行规模仅12亿,较上期减少;IPO过会融资规模收窄,过审率持续偏低,短期资金需求压力不大。11.06-11.10周IPO发行规模仅12亿,上期发行规模为48亿;过会融资规模达到20亿,融资规模较上期下滑30亿;11.06-11.10周IPO过会家数仅3家,低于上期5家;IPO审核继续趋严,IPO过会失败率达到40%,较上周略有回落,但仍处高位。2)11月以来增发融资规模较小,资金需求较上月大幅降低。11月以来增发融资规模持续回落,本周融资规模为17亿,上期为0亿,11月较10月定增融资资金需求大幅降低。


3)短期解禁压力不大,银行、电子和商贸行业解禁规模阶段性靠前。11.13-11.19期间解禁压力相对上期略有提升,但短期压力不大;11.13-11.19期间解禁压力较大的行业主要为银行、电子和商贸。其中上海银行首发解禁规模达到514亿。4)大股东增持6亿,资金压力缓解,提升市场情绪。11.06-11.10期间净增持规模为6亿,上期净减持规模为17亿;近期大股东减持次数均大于大股东增持次数,11.06-11.10期间大股东增减持行为次数相对上周略有提升,但减持次数仍大于增持次数。


资金供给:外资和杠杆资金持续流入。1)陆股通净买入规模有所扩大,达到71亿,但资金整体仍呈现南下净流出态势,且南下热情有所提升(北上净买入-南下净买入),主要与人民币贬值有关。11.06-11.10资金南下净流出规模由68亿扩大至95亿,资金南下热情提升。11.06-11.10陆股通净买入规模由上周的26亿提升至71亿,其中沪股通净买入由上周-4亿提升至36亿。


2)融资余额较上周大幅提升230亿,沪市融资占比继续上行。融资余额绝对量继续向上,达到10181亿,相对上期大幅增加230亿,持续维持万亿水平。其中沪市融资余额占比拐头向上,深市融资占比拐头下行。


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