中泰证券:基本面VS政策预期

2017年11月15日 00:00  来源: 作者:和讯
    投资要点中泰时钟已推出了《股市的春夏秋冬》、《债市的风花雪月》、《股市之行业轮动》等系列报告。《中泰时钟动态》是每月宏观经济数据公布后对各个模型结果的更新。


债市的风花雪月——政策终会顺应基本面本月债市急转直下,更多是因于政策预期波动所致。中泰时钟是基于基本面的既成事实数据的量化模型,无法处理“政策预期”的变化影响。但我们坚信,也正如过往事实所一再验证的:政策终会顺应基本面。


债市综合评分为5,较上期有一定回落:一方面是工业产出、地产销售投资的下行;一方面是油价CPI的抬升以及政策变量的相对稳定。


综合评分表明收益率不具备大幅上行之基础,债市迎来逢高加仓之良机。


股市的春夏秋冬——上行动能减弱股市综合评分从上期的16下降至本期的9,表明股市震荡格局未变。


股市之行业轮动——推荐“计算机、基础化工、医药生物、证券、建材”与上期相比,计算机系新增。上期的医药生物、基础化工跑赢基准;而建材、环保、证券跑输基准。


风险提示:监管政策超预期变动

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