新时代证券:美国回落 欧日上升

2017年11月08日 00:00  来源: 作者:和讯
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11月8日海关总署公布数据显示,中国10月份出口金额(以美元计)同比增长6.9%,回落1.2个百分点;进口金额同比增长17.2%,回落1.4个百分点;贸易顺差381.7亿美元,扩大95.7亿美元。


外需环境仍稳,人民币汇率回升对出口略有影响:


10月份出口增速较9月份略有回落,但仍高于7-8月份,整体出口情况基本稳定,符合预期。外需方面,欧美等发达经济体继续温和扩张,10月份各国制造业PMI,美国回落2.1个百分点至58.7,欧元区上升0.4个百分点至58.5,日本回落0.1个百分点至52.8,英国回升0.3个百分点至56.3,韩国回落0.4个百分点至50.2,美国、欧元区、英国制造业仍然维持较快扩张速度,海外先行指标显示外需环境目前仍然稳定。10月份我国PMI新出口订单指数回落1.2个百分点至50.1,外贸出口先导指数回落0.2个百分点至41.6,显示外贸企业对未来出口展望略转谨慎,8月份开始人民币汇率表现较为强势,出口产品的价格竞争力可能造成一定影响。预计四季度出口继续维持稳定,考虑到基数抬升的影响,大体维持在5-8%增速区间。


对美国出口增速回落,对欧盟日本上升:


从出口的不同国家地区来看,对欧盟、日本、香港出口增速上升,对美国、韩国、东盟出口增速下降。主要发达经济体中,只有对美国的出口增速显著下降,一方面可能由于飓风袭击导致需求短期回落,另一方面9月份对美国出口增速较高,10月份回落后大体与7-8月份相当。具体数据方面,10月份对美国出口增速回落5.4个百分点至8.3%。对欧盟出口增速提升1个百分点至11.4%,对日本出口增速提升5.6个百分点至5.7%。


高新技术产品出口增速回落:


从出口的产品分类来看,高新技术产品增速回落6.3个百分点至7.5%,短期有所回落,但向好的趋势应未改变;机电产品增速回落1个百分点至8.2%;服装及衣着附件降幅扩大0.9个百分点至2.7%。劳动密集型产品出口基本稳定。


大宗商品进口增速显著回落10月份,进口增速出现回落,主要是由于大宗商品进口数量和金额都出现不同程度回落。10月份PMI原材料库存指数回落0.3个百分点至48.6,制造业企业补充原材料库存意愿降低。铁矿砂进口数量增速回落12.2个百分点至-1.6%,金额增速回落13.3个百分点至16.9%;铜进口数量增速回落12.7个百分点至13.8%,金额增速回落12.4个百分点至50.2%;原油进口数量增速回落4.2个百分点至7.8%,金额增速回落0.3个百分点至29.1%;大豆进口规模季节性回落,增速基本持平;高新技术产品进口增速基本持平,机电产品进口增速回落。


贸易顺差扩大10月份,贸易顺差381.7亿美元,较9月份扩大95.7亿美元。环比角度,进口规模和出口规模均有收缩,但受大宗商品进口放缓影响进口降幅更大,促使贸易顺差显著扩大。四季度,在欧美等发达经济体继续温和复苏的情况下,出口有望继续维持相对较快增长,预计维持5-8%左右的增速区间。


大宗商品进口短期出现降温,考虑到四季度基数抬升的因素,进口增速预计还会回落,贸易顺差基本稳定,或略有回升。


风险提示:无

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