马宝玲:三因素共振 油价运行区间45-55美元

2017年08月12日 14:47  来源: 作者:和讯

  和讯期货消息 8月12日,由方正中期主办的“‘油’方正 更精彩“——2017原油期货投资峰会在上海举行。本次活动围绕“原油期货的推出,石油市场的政策面、基本面、技术面将发生怎样的变化”、“对石油链企业将带来怎样的影响”、“石油链企业如何利用内外期货市场提高竞争力”、“投资者又会迎来怎么样的投资机会”等话题,邀请专业人士进行深入广泛的交流。方正证券(601901,股吧)研究所石油化工行业组长、高级分析师马宝玲以国际视野从供需、成本及金融等因素对油价进行了分析。

方正证券研究所石油化工行业组长、高级分析师马宝玲
方正证券研究所石油化工行业组长、高级分析师马宝玲

  马宝玲指出,国际油价呈现三个方面的特点:第一,脆弱的原油供需平衡,注重边际量变化;第二,美元升值对本轮油价跌幅贡献达1/3;第三,与股价的同步性,整体需求和风险偏好倾向。

  从OPEC这个角度来看,她指出,OPEC主要的市场策略是减产保额措施,从08年来看,其的确是可以带来价增,欧佩克决定减产420万桶,油价由40美元/桶快速反弹,减产的确带来了正反馈。同时她也表示,OPEC减产执行力度较好,但OPEC内部分化,进一步减产难度较大,而延长减产时间存在较大可能性。

  马宝玲指出,油价的影响因素主要包括三个方面:供需、成本和金融。

  供给方面,她指出,欧佩克进一步加大减产力度难度较大,非欧佩克应着重关注美国,美国产量有很大的弹性和韧性。尤其是从期近几年原油产量和活跃钻井数来看。

  据其介绍,需求方面,全球需求增长127万桶/天,至9638万桶/天。

  从成本端来看,她指出,原油成本在下降,过去两年,西方开采出来的油基本为低成本油,应为西方要保持现金流,把低成本资源先大量开发了。

  此外,她还指出,近期美元指数偏弱,对油价形成利好。

  考虑到全球供需平衡在恢复、原油成本抬升、产油国减产难度大,以及减产政策风险等因素。马宝玲认为,后期原油大概率运行于45到55美元。

  

  

【作者:和讯独家】【了解详情请点击:www.hexun.com